El Banco de España descarta una nueva burbuja inmobiliaria pero señala incrementos de precios en áreas específicas
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A pesar del incremento en los precios y la reducción de la oferta, el Banco de España ha descartado la posibilidad de que el país esté encaminándose hacia una nueva burbuja inmobiliaria.
No obstante, desde el banco se ha advertido sobre el aumento desigual de precios en diversas zonas del país, destacando una «significativa dispersión de precios, con algunas regiones experimentando menos crecimiento y otras enfrentando mayor presión».
Esto ocurre en un contexto donde, tras la pandemia, los precios de las propiedades han experimentado un aumento considerable. Según el sitio web especializado Fotocasa, los precios de compra de propiedades han aumentado un 17 por ciento anual. En los últimos cinco años, el costo promedio de una vivienda ha aumentado en un 40 por ciento.
De acuerdo con un nuevo informe del banco, a pesar de estos aumentos de precios, en términos reales, todavía están casi un 20 por ciento por debajo del pico alcanzado en 2007, antes de la crisis financiera. Además, tanto las familias como las empresas constructoras tienen posiciones de deuda mucho más sólidas que en el período previo a la crisis.
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Daniel Pérez Cid, director general de Estabilidad Financiera, Regulación y Resolución, ha reiterado que «en la actualidad» el banco no percibe ningún riesgo de burbuja en el mercado inmobiliario, al menos no en términos que podrían desencadenar una conmoción que afecte la estabilidad del sistema bancario como en el pasado.
«Por el momento no vemos esos signos de una burbuja. Es diferente si no estamos monitoreando, haciendo seguimientos y esfuerzos. Pero no estamos en la situación que estábamos antes de la crisis anterior», señaló Pérez durante la presentación del Informe de Estabilidad Financiera de otoño del banco.
Pérez también señaló los problemas de oferta en el mercado como una causa subyacente que lo distingue de la burbuja anterior: «tan rígida, es incapaz de mantener el ritmo con una demanda tan fuerte», dijo sobre la oferta.
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Sin embargo, otros han identificado síntomas preocupantes dentro del mercado. Las aseguranzas del banco llegan mientras el Banco Central Europeo (BCE) estima que la propiedad residencial en España estaba sobrevalorada en un promedio del 16.8 por ciento en junio, el nivel medio más alto en poco más de 16 años, desde marzo de 2009.
Tras superar un bajón de verano, la venta y compra de propiedades en España en septiembre alcanzó un volumen récord de operaciones, el más alto en casi dos décadas.
No obstante, la sobrevaloración de las propiedades en España marcó un máximo histórico del 33.3 por ciento en promedio en el tercer trimestre de 2007, en el apogeo de la burbuja inmobiliaria.
El Banco de España también estima que la vivienda en el país es más cara de lo que las familias pueden permitirse, pero de manera más moderada que las previsiones del BCE. El banco nacional, por su parte, calculó una sobrevaloración promedio del 9.35 por ciento a finales del segundo trimestre.
Existen más diferencias con la burbuja inmobiliaria anterior. En 2025, la demanda de viviendas está en gran medida conectada al crecimiento poblacional y al impulso del turismo, lo que choca con una oferta que no responde con suficiente rapidez.
Además, teniendo en cuenta la inflación, los precios todavía están un 17.7 por ciento por debajo del pico alcanzado al inicio de la crisis financiera global en 2008.
El informe también destacó que tanto la carga de deuda de las familias como de las empresas están en niveles muy bajos, una gran diferencia con la burbuja de 2007.
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